新西兰央行希望降低抵押贷款利率将刺激更多的

　　由于通胀和新西兰联储的行动较低，过去10周美元兑美元汇率从0.6900贬值至0.6600，因此新西兰元目前处于0.6600水平并且正在寻找新的方向。

　　同期澳元兑美元贬值2美分至0.7000，但澳大利亚央行在降低利率的同时暂缓。

　　自3月下旬以来，美元本身在世界舞台上一直非常稳定，货币市场没有对美国降息或美中贸易紧张局势升级的巨大反应。

　　从最近的这些事件或更广泛的经济发展来看，没有任何迹象可以证明新西兰元走出宽泛的0.6500至0.7000交易区间是合理的，该交易区间在过去12个月中保持坚挺。

　　与本专栏的预期相反，新西兰元决定性地跌破先前内部交易区间0.6750至0.6850。

　　由于新西兰元进一步贬值至可持续低于0.6500，美元需要大幅升值以抵消所有货币和/或我们的出口商品价格崩溃。在接下来的12个月里，这两个因素似乎都不大。

　　在过去40年里，当美国国内政府预算赤字增加的规模超过GDP的5%时，美元的价值总是在削弱。

　　预计特朗普减税和支出增加将使其预算赤字从目前的4%增加到未来24个月的6%以上。美国每年没有足够的国内储蓄来为其年度赤字短缺提供资金。因此，外国资本流入的唯一途径可以吸引到美国以资助余额，尽管货币首先贬值到外国投资者可接受的入境点。

　　新西兰央行决定在5月9日将OCR利率下调至1.50%之后新西兰元从0.6600水平没有反弹这一事实表明外汇市场是短期卖出的新西兰元进入货币政策公告。

　　没有后续销售，因为新西兰联储没有描绘出足够的经济前景，表明需要进一步降息。

　　关于新西兰联储是否会减产，当地利率市场为50/50，因此对许多人来说这是一个意外的决定。

　　新西兰央行此时放松货币政策的理由似乎取决于经济增长和通胀在过去六个月中略微弱于预期。

　　然而，今天调整货币杠杆应该是关于未来和预测9到12个月的经济状况，因为需要很长时间才能产生影响。

　　似乎维权主义者阿德里安奥尔(Adrian Orr)一个月前热切希望跟进他的信号，即平衡转向支持降低利率。

　　目前尚不清楚为什么经济需要额外的刺激措施，而不是年度通胀在一段时间内一直低于2%的目标。

　　如果新西兰联储的推理是较低的抵押贷款利率将刺激更多的消费者支出，而这种需求将推高经济中的价格，他们将会感到失望。

　　技术收益和由此带来的价格下降已经淹没并掩盖了家庭被迫支付的其他价格上涨。

　　在新南威尔士大学的声明中，令人非常惊讶的是，很少提及3月季度燃料价格的大幅下跌导致低通胀结果。此后油价反弹回升。新西兰央行需要“审视”他们无法控制的价格变化，而不是因为这些变化而调整货币政策。

　　不降低利率的强烈论据是，如果经济真的转向蛋奶冻，你可能不希望今天浪费你的子弹，因为你可能在未来某个日期需要所有这些子弹。

　　新西兰央行已经决定在预防性行动中发射一些子弹，但是它们对通胀结果的影响似乎可以忽略不计(由于上述原因)，并且以牺牲未来的货币政策灵活性为代价。在这方面，风险/回报等式似乎并没有在作者的意见中叠加。

　　决定其未来发展方向的变量现在主要集中在美国/中国贸易协定的结果，商业信心水平的回归(资本利得税掉头后)，澳大利亚商品价格上涨以及美元本身是否会减弱他们的预算赤字情况。

　　所有上述因素对新西兰人都有利。然而，它需要催化剂来刺激新西兰货币的投机性买盘。即使最近发生的事件表明双方并未像市场认为的那样接近几点，这种催化剂很可能会以中美贸易协议的形式出现。

　　特朗普总统肯定会发出混合和不可预知的信息，但美国和中国都知道全球经济需要妥协并达成协议。

　　贸易谈判分解为全面的贸易战，这符合任何人的利益。如果发生这种情况，新西兰元将贬值至远低于0.6500。然而，美国和中国在下个月内确实达成协议的可能性更大，因此澳元和新西兰元都会升值。