伐谋~中小盘主题：高景气产业专题研究系列二政

　　燃料电池主要以氢为燃料,清洁无污染、能效高。海外日韩全球领先,国内政策力度持续加大,2019年加氢站建设首次写入政府工作报告,氢燃料电池商业化再次提速。摘要:

　　燃料电池的主要燃料为氢,清洁、无污染而且能效高。燃料电池的燃料包括氢、天然气、醇和甲烷等,其中以氢气为主,其工作过程二氧化碳排放量比热机减少 40%以上,几乎不排放氮硫氧化物,具有清洁、无污染而且能效高的优点。 目前质子交换膜燃料电池(PEMFC)最为常见,可广泛应用于航空航天、工业发电和交通运输等领域。

　　海外布局较早,日韩全球领先。21世纪初海外政府就斥资补贴燃料电池汽车,大力支持加氢站建设。日韩为减少进口石油依赖,率先颁布政策支持燃料电池技术研发和整车制造,目前丰田 Mirai 和本田Clarity FueCel已实现量产,现代 2013年、2015年分别向市场推出了氢燃料电池车 ix35FCV 和 NEXO。欧洲借着政策支持以及环保意识,也打造起完善的氢能和燃料电池产业链。美国完善的燃料电池政策和广阔的市场空间为行业发展提供机遇,日韩等车企纷纷赴美进行燃料电池汽车的首发与推广。

　　国内近几年政策力度持续加大,2019年 3月加氢站建设首次写入政府工作报告。国内近几年政策力度持续加大,2016年中国标准化研究院等联合发布《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》,指出到 2020年,加氢站数量达到 100座;燃料电池车辆达到 10000辆;氢能轨道交通车辆达到 50列。2019年 3月,加氢站建设首次写入政府工作报告,燃料电池商业化再次提速。同时各级政府出台配套措施,助力氢燃料电池发展。目前上海、江苏如皋、浙江台州、湖北武汉等地均已经出台支持氢燃料电池发展的政策。

　　国内产业链日趋成熟,受益标的雄韬股份。我国燃料电池产业日趋成熟,关键环节均有优秀企业加大研发投入,支持产业化发展。国内潍柴动力引进全球领先燃料电池技术,于 2017年研发出首款氢燃料电池客车;宇通客车 2018年 5月推出的 10.5米氢燃料电池客车 F10首次与公众见面;上汽大通 FCV80在 2018年 9月,率先实现商业化运营;雄韬股份 2018年燃料电池实现收入 0.84亿元,并与东风汽车共同开发燃料电池厢式运输车,与中通客车共同开发 10.5m 燃料电池城市客车,性能国内领先。随着国内氢燃料电池产业化提速,相关公司将受益(雄韬股份) 。